越来越多的证据表明通胀已经见顶

货币政策的不确定性上升,因为美国联邦储备理事会(美联储,fed)方法的关键政策会议,3月开始。市场也取得另一个星期乏善可陈,但价格上涨的另一个标志并没有动摇通胀叙事。

乌克兰可能即将到来的俄罗斯入侵的消息并没有解决神经,作为入侵美国官员继续警告说,可能会在任何时刻。俄罗斯现在已经积累了169000年和190000年之间军事乌克兰和克里米亚半岛附近的个人。幼儿园、学校和一些建筑物被报道与迫击炮弹在乌克兰的顿巴斯地区。这仍然是一个高度动态的,不可预知的情况,可能会对市场产生了直接的影响,如果或者当、果断行动。

不可否认,市场情绪悲观,现在似乎有更多的问题比答案后(一个单词)。有几个逆流的不确定性,但我们坚持我们的观点,通胀见顶的司机,这应该有助于安抚市场随着时间的推移。和美联储将在今年提高利率,但没有积极和风险与经济衰退调情。

华尔街的包装

输入价格加速企业:生产者价格指数(PPI)或企业支付供应商的投入成本,加速在一月份,逐月上涨1%和9.7%在去年同期的基础上(核心PPI较上月增长了0.8%;8.3%)。相比之下,进步的修订12月增长0.4%,标志着最强的PPI打印八个月。价格上涨是广泛的,特别是在医院门诊医疗费用、食物和车辆。

最新的PPI进一步理由美联储3月开始提高利率,与真正的辩论是否会50 -或升息一码。市场也在定价的机会为美联储的政策错误,算错通货膨胀和移动的太快。再一次,我们认为市场可能高估了多么强硬,美联储将采取行动。

期待:我们读到的通货膨胀是基于向后看的数据),那么前面的路是什么样子的呢?对我们来说,似乎柱子支撑的通货膨胀开始崩溃。例如,小企业想要提高补偿的数量略有回落,随着计划提高价格。企业有一个稍微更容易填充工作和找到合适的候选人。库存追回到令人满意的水平,允许企业以满足需求。交货时间在改善,和更少的订单是空了。总的来说,公司预计供应链重新调整而劳动力和生产力的提高。在我们预测的数据给我们信心。

最后,市场反映较低的通胀预期。五年发展损益平衡通胀率降至2.04%(来自美国国债收益率)。这是美联储的中期通胀指标,代表了市场预期的通货膨胀率五年从现在。目前的水平是去年3月以来的最低水平,同时我们开始越来越高通货膨胀。证据表明通货膨胀已经失去了势头将继续建立在数据随着时间的推移。

早在2020年,我们称之为通胀将超过预期由于刺激和重新开放经济证明很有先见之明。我们看到通货膨胀回来,但是我们看到今年的趋势逆转。

支出仍然强劲:通货膨胀、乌克兰、美联储和生产市场都打压人气,尽管消费者行为表明积极的行为。

例如,零售销售上升了3.8%,经季节性因素调整后的1月至12月相比,2021年3月以来最好的月上涨。失业率很低,工资上涨,消费者有现金支出甚至通货膨胀在本月达到了几十年来的高点。1月的阅读是一个较去年12月下降2.5%。

大图片:领先经济指数,或LEI, 1月份下降0.3%,至119.6。这是一个轻微回落后在11月12月上升0.7和0.8。尽管如此,119.6远高于大流行前112在2020年2月的水平。每月出版,LEI结合10经济活动的主要措施,如标准普尔500指数、消费者信心、建筑许可,失业率,为一个数字作为气压读经济。LEI被视为衡量商业周期,通常下降之前经济衰退和扩张之前开始攀爬。LEI拒绝在一月,我们远未建立一个下降的趋势,将会是一个衰退的信号。消费者的前景、股票价格和初请失业金人数(这与ο变体)飙升阻力LEI 1月读。参数由ο可能扭转负面影响情况下降低的趋势。

总的来说,LEI仍然指出,持续的经济增长,虽然比去年增速会有所放缓。世界大型企业联合会(Conference Board)预测2022年GDP增长在3.5%左右。

悲观的情绪积极的一面:美国个人投资者协会的投资者信心调查是在阴沟里。公牛代表只有19.2%对43%熊。这只是一种解析整体投资者人气,但回到1988年第一周只有27个实例当公牛代表只有19.2%或更少(1781年的观察)。自1988年以来,投资者情绪已经低只有1.5%的时间。

让我们去深入。在所有27个实例AAII态度降至这一水平,购买股票的投资者阅读有52周回来后的第二天,日期是积极的在所有实例。今年许多青睐的股票大幅下跌,这反向投资者情绪指标值得记住。

未来一周

下面是本周设置:

• 星期一:今天是总统日;市场都关门了。然而,我们会看看IHS Markit欧元区制造业和服务业报告。央行利率决定也来自中国。
• 星期二:几个关键的月度报告将在早上。ISM服务业和制造业指数2月将提供一个当前视图的价格,库存,劳动和一般的气候从供应链的角度在行业经理。2月消费者信心将反映出持续的通货膨胀,修补的劳动力市场和一个改善买卖情况。
• 周三:欧元区1月份通货膨胀也可能是显著的。
• 星期四:我们会注意修正GDP,初请失业金人数和1月新屋销售。
• 星期五:本周与砰的一声关上。我们将拭目以待,看个人消费支出(PCE)价格指数1月将会下降。这是美联储首选的通胀指标,我们更喜欢使用在建设我们的前景。PCE指数通货膨胀很重要因为PCE条通胀异常值曲线的两端(顶部和底部16%)得到一个“中间”看看价格上涨。从本质上讲,PCE指数显示通货膨胀是否广泛的或受一些异常值。消费者支出,消费者信心和五年期通胀预期还将给市场足够咀嚼关闭一周。

评论是给你写的最近的市场和经济状况的概述,但这只是我们的意见在时间点上不应该用作源做出投资决定或试图预测未来的市场表现。为了了解更多,点击这里。

有大量的风险投资市场;如果你想了解更多关于他们和其他与投资相关的术语和披露,点击这里。