通货膨胀的固执的性格

布伦特舒特CFA,西北共同财富管理公司的首席投资官。

牛和熊都发现迹象表明了各自的经济观点在过去一周的数据。然而,最新的通胀数据,深入探讨了住房和就业继续支持我们的观点,即经济向前翻腾,美联储的专注于控制可以控制可以给它能力那么强的目的性比华尔街预期。

尽管市场周五上涨,他们整体的一周。让我们深入了解一些我们看的关键数据。

华尔街的包装

CPI仍高,但下降:最新的消费者价格指数总体的8.3%,低于8.5%的3月同比阅读但仍高于华尔街预期。环比数据也很高,尤其是核心通货膨胀率(除去食品和能源)。但值得注意的核心是在热因为激增通货膨胀的服务组件。核心商品价格上涨0.2%,现在同比上涨9.7%,低于上月的11.7%和2月的12.3%。这是越来越多的证据表明,消费者支出从商品转向服务。

通胀的迅速崛起背后的燃料是迅速开始正常化。运输和运费正在回到大流行前的水平。库存(汽车以外的)正在进货。和不断上升的利率可能冷却过热的房地产市场。尽管通胀水平仍然很高,但它可能已经见顶,应该开始正常化,我们穿过。

抵押贷款收益:说到房地产市场,从之前一周抵押贷款申请增加了2%,贷款新购买和再融资活动宽松政策实现了适度增长了2%。新的抵押贷款利率本周结束30年固定贷款5.39%。这只是去年利率低至3%。每月支付爬由于更高的利率,我们相信房价升值会很酷。住房价格保持坚挺,但全国各个市场已经显示出放缓的迹象。如果利率继续上升,我们期望看到增长放缓买房的成本。

家庭资产负债表:有些家庭债务负担,根据一项新的报告从纽约联邦储备银行的大部分增加与抵押贷款。然而,消费者正在偿还他们的昂贵的信用卡债务,信用卡余额下降了150亿美元开始以来。较低的信用卡余额应该给消费者一些缓冲吸收价格上涨。

稳定的就业:初请失业金人数小幅上升到203000,但失业的人数降至134万,自1970年初以来的最低水平。人力资源挑战继续增加通胀压力,企业被迫为员工竞争。我们将继续监控它的劳动力照片光线被供应限制通货膨胀引发的一个组成部分。

乐观的前景:小企业主本身稳定的信心,结束三个月蘸乐观,根据最新的阅读NFIB的小企业乐观指数。钻井的调查中,70%的小企业主报道提高价格,这是上个月从近72%的记录。然而,这一迹象表明,价格压力可能缓解物质在不久的将来,只有46%的受访者计划在未来三个月内提高价格。

劳动成本压力也消退的迹象。净46%的受访者报告更高的薪酬成本,这是1月份从近期高点50%。展望未来,只有27%的小企业主计划提高工资从现在开始的三个月(2021年10月相比,最近的高点32%)。整体而言,最新的阅读指数为93.2。企业主信心招聘计划和商业投资的溢出效应。一般乐观的基调是必要的以防止临时疙瘩经济成为一个扩展。

未来一周

• 星期一:纽约州制造业指数将提供一个看制造业和通用商业环境的健康在纽约州有影响力的地区。该报告可以提供国家趋势的企业正面临着。

• 星期二:产能利用率数据和最新的零售数据都将是周二上午发布。利用率的改善可以提供在控制通货膨胀方面的好消息。最新的零售销售数据收益率洞察消费者是否应该继续远离商品消费的趋势。

• 周三:新住宅建设数量在4月将发布在市场开放之前。我们会看迹象表明更高的抵押贷款利率的数据有影响对新住房的需求。

• 星期四:现有房屋销售的数据将被释放。与新建筑周三报告,我们会看,抵押贷款利率是对消费者行为产生影响。

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