经济复苏的更多迹象

正如我们几周前所说，我们正处于市场的关键时刻。

从整体来看，6月份的经济数据好于预期。有明显的迹象表明，经济正在复苏。然而，美国的新冠病毒病例正在加速，特别是在德克萨斯州、加利福尼亚州、佛罗里达州和亚利桑那州。未来几周，市场将调和这些相互竞争的力量，并试图回答一个大问题:经济复苏是否可持续?

在解决问题的过程中，要预料到波动——前进两步，后退一步。虽然病毒病例的增加可能会在短期内引起市场恐慌，但我们认为，股市和经济的中期前景更高。首先，我们认为不太可能在全国范围内全面关闭——我们的应对措施将更有针对性。其次，测试正在改进，科学家们正一点点接近疫苗。最后，美联储(Federal Reserve)和政策制定者准备介入，提供援助，支持市场和工人。

以此为前奏，让我们深入了解过去一周市场的动向，并为下周做好准备。

华尔街的包围

回到资料片:随着各州重新开放，美国非制造业在经历了连续两个月的收缩后，于6月恢复增长。ISM非制造业指数升至57.1，较5月的45.4上升11.7点(该指数高于50表明经济扩张)。这是该指数自1997年问世以来的最大单月涨幅，也好于普遍预期。鉴于美国是一个以服务业为导向的经济体，市场在6月份迎来了强劲反弹。尽管如此，由于COVID-19对他们的前景影响很大，企业主们仍很谨慎。

住宿和食品服务业的一名受访者指出:“企业开始重新开业，经济似乎正在复苏，但我们不要过于自满，因为COVID-19仍然是大流行，而且还没有开发出疫苗。”

欧洲势头增强:随着封锁措施的缓解，欧元区国家的经济活动也出现了大幅反弹。继3月和4月创纪录的下降之后，消费者在5月大量重返商店。从4月到5月，欧元区的销售额增长了17.8%，超出了普遍预期，这是自1999年有记录以来的最大增幅。虽然整体销售仍较上年同期下降5.1%，但降幅低于7.5%的预期。

在德国，零售额从4月到5月不仅增长了13.9%，而且同比增长了7.2%，这是欧元区最高的年增长率。而且，根据OpenTable的数据，餐馆的预订基本上已经恢复到去年同期的水平。

与此同时，意大利4月至5月的工业产出激增42.1%，而法国同期的工业产出增长了22.8%。尽管这两项指标仍较上年同期下降，但5月份的复苏势头强劲，且超出了经济学家的预期。

总之，这些强劲的数据(尽管是海外数据)应该会为市场未来提供另一个支撑。

在疫苗方面:根据《纽约时报》的疫苗追踪，目前有超过155种疫苗正在研发中，其中22种已进入人体试验阶段。以下是关于先进治疗方法和疫苗研制之路的一些最新进展:

• 制药商吉利德周五发布了一份关于Remdesivir疗效的分析报告，Remdesivir是一种用于治疗患者的药物。数据显示，它降低了62%的死亡率，接受药物治疗的患者中有74%在14天康复，而接受标准治疗的患者中有59%康复。该公司警告说，需要更严格的临床试验来验证这些发现。

• 辉瑞公司最近宣布，与德国BioNTech公司共同开发的新冠病毒候选疫苗预计将在12月前获得监管机构的批准。

• Novavax和Regeneron上周分别从联邦政府获得了16亿美元和4.5亿美元，用于研究和生产实验性COVID-19治疗候选药物。诺瓦瓦克斯表示，到今年年底，该公司可能会生产1亿剂疫苗，而Regeneron的治疗方法如果获得批准，将由政府公司免费向公众分发。这一消息帮助提振了上周的市场。

• 上周出现的新研究表明，结核病疫苗(卡介苗)可以提供对冠状病毒的保护，并降低感染的严重程度。这项初步研究上周发表在《美国国家科学院院刊》上。

未来一周

来自普通民众的报道:虽然美国经济的多个领域在6月份出现反弹，但这些数据主要是由大型企业推动的。本周，当NFIB发布6月份小企业指数时，我们将看到小企业主的境况如何。这份报告提供了企业目前的经营状况、对今年剩余时间的看法，以及对招聘和他们看到的其他挑战/机遇的见解。

6月份消费者又回来了吗?本周另一份重要报告将是美国的零售数据。欧元区零售额5月份大幅上升，但我们在6月份是否看到了类似的反弹?强劲的零售销售报告可能在本周提振市场，因为消费者支出占GDP的很大一部分。该报告还详细介绍了消费者的消费方式以及需求产品。

同样，本周还将公布密歇根大学7月份消费者信心指数初值。这很重要，因为这份报告将是第一个在6月最后几周考虑到冠状病毒病例上升的报告之一。

我们正在关注的其他影响市场的数据:本周我们将得到新一轮的房屋建筑商数据，房屋开工量的增长和建筑商的乐观情绪应该预示着秋季晚些时候随着建筑工程的完成，房地产市场需要更多的库存。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)还将发布褐皮书(Beige Book)，从不同地区的角度分析经济状况。随着冠状病毒病例在一些地方减少，在另一些地方加速，任何区域差异都可能具有启发性。此外，值得提醒的是，至关重要的第二季度业绩将从周二开始回升。随着华尔街消化这些数字，并将其纳入对未来一年的预测，这可能会导致一些波动。

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