贸易恐慌再度浮现，以下是投资者需要知道的事情

2019年上半年，贸易领域一片寂静。但在5月份左右，中美之间的紧张局势加剧，局面发生了逆转。

贸易担忧的重新出现有点像造谣，因为今年大部分时间里，人们都认为中国和美国正逐渐接近达成协议。那么，投资者该如何看待美中关系的最新转折呢?这些仅仅是两个国家之间夸夸其谈的公开谈判策略，完全是为了达成协议，还是说这种对峙是更为恶性的，会产生挥之不去的影响，让这一历史性的经济扩张结束?

尽管贸易形势发生了明显的变化，但西北互惠银行(Northwestern Mutual)首席投资策略师布伦特·舒特(Brent Schutte)仍然认为，贸易担忧仍是一种短期担忧，长期投资者不应过度担忧。舒特指出，尽管贸易担忧正在蔓延，但与去年不同的是，目前市场上明显没有出现第二个主要担忧，这让他进一步相信，这种历史性的扩张仍有运行空间。

在贸易方面

自中美贸易争端开始以来，舒特对这种市场担忧的看法一直是一致的:看着自己的经济分崩离析，对两国都不符合最大利益。他仍认为双方会在中期达成协议，但这并不意味着短期内企业和市场不会遇到一些困难。

舒特表示:“我们认为这是一个可控的供应冲击，企业可能会在近期内消化增加的成本，而在中期转移供应链以弥补这一冲击。”“虽然我们相信，如果两国的市场和经济开始崩溃，两国政府都会降低贸易要求，但如果不信任加深，双方都有可能固执地坚持自己的立场。”

中国政府已经采取行动刺激经济，美国股市已经反弹，2019年的经济基础依然稳固，这使双方都有能力“花一些钱”来推动各自的贸易议程。基本上，这意味着双方目前可以继续以优势地位讨价还价。但舒特说，在紧要关头，中国和美国都不会让自己的经济因贸易而崩溃。

对贸易持乐观态度的更多理由是:尽管特朗普加大了与中国贸易谈判的热度，但与此同时，世界其他地区的贸易紧张局势也有所降温。周五，他同意取消从墨西哥和加拿大进口金属的关税，这两个国家也同意取消对美国猪肉、奶酪和牛奶的关税。特朗普还将对日本和欧洲汽车征收关税的最后期限推迟了6个月。综上所述，这些举措表明，特朗普政府对一场无所不包的全球贸易战不感兴趣。

舒特说:“政府似乎在贸易和关税方面保持市场良好的平衡。”“对于中国以外的世界其他地区来说，贸易压力肯定有所下降。”

美联储担忧消退

舒特认为美国经济能够经受住贸易风暴的另一个原因是:美联储没有联手加剧市场担忧。

2018年年底发生的股市回调是由贸易担忧的有力结合推动的而且美联储的政策担忧。投资者担心，美联储将继续过快加息，这可能会导致经济扩张结束。相反，美联储采取了温和的语调，选择在加息方面采取观望态度——尤其是在通货膨胀率保持相当低的情况下。

舒特说:“随着最近整体通货膨胀率下降，目前同比增长1.6%，我们相信在美联储考虑扮演其通过大幅加息来关闭经济和市场盛宴的历史角色之前，通货膨胀率还有足够的上升空间。”

有趣的是，最近的市场下滑可能让美联储有理由保持观望，因为它的第三项任务是防止市场形成泡沫。随着股市失去一些动能，美联储应该不急于改变目前的路线。

舒特说:“美联储希望股市上涨，以帮助其创造通胀，但也要避免泡沫破裂，从而损害经济。”

基本面强劲

最终，强劲的经济有办法克服对美联储和贸易的担忧。舒特说，经济数据显示，美国经济仍在强劲地向前发展。尽管市场可能在短期内波动，但从中期来看，强劲的经济往往会带动市场。

舒特说:“从基本面来看，我们看到经济周期在衰退发生之前还有进一步的运行空间。”“我将重复我们的口头禅:如果经济在增长，股市也很有可能随之增长。”

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