疫苗有望提振市场

几个月来，健康专家警告说，美国将进入一个艰难的冬季，与冠状病毒作斗争。最近几周，事实证明这些预测是准确的。上周四，美国新增确诊病例16.3万例，创下新冠肺炎疫情单日最高记录。与此同时，死亡人数现在接近25万美国人。我们必须承认，对于这个国家的许多家庭来说，今年是艰难的一年。

然而，隧道的尽头还是有光的，这也是整个一周市场关注的焦点。这是因为辉瑞与生物科技合作，周一宣布其候选疫苗在初步三期试验数据中显示90%的有效性。与此同时，Moderna今天上午宣布，其候选疫苗在三期试验中有效率为94.5%。

受上周疫苗消息的影响，股市在本周开盘时大涨，这股势头基本上延续到了周五。我们还看到了从炙手可热的国内股票到所谓“震中”股票的显著转变，即对冠状病毒最敏感的行业，如旅游、能源和休闲。那么，当冠状病毒的消息似乎越来越糟时，为什么股市会反弹呢?

很简单，辉瑞的疫苗披露清楚地表明，大流行的结束在望。毫无疑问，接下来的几个月可能会很困难，但疫苗是跨越汹涌波涛的一座桥。就目前而言，市场愿意把目光投向“黑暗”的冬天，期待2021年某个时候出现更广泛的后冠状病毒复苏。

对市场有利的其他因素包括:更明确的疫苗分发时间表可能使议员们更容易制定出有针对性的“瘦身”援助计划，帮助美国人度过春天。我们预计其他一些制药公司将在未来几周内报告各自候选疫苗的第三阶段数据。即使病例增加，治疗正在改善，全国封锁不太可能(尽管地方限制和建议正在发生)。

总体而言，市场正从“如果”我们能恢复正常转向“什么时候”我们能恢复正常。

华尔街包装

第三季度财报季结束:季度财报季即将结束，西北互惠银行(Northwestern Mutual)的投资组合经理马特•斯塔奇(Matt Stucky)和杰夫•纳尔逊(Jeff Nelson)总结了一些结论。该季度是自27年前开始跟踪该数据以来，标准普尔500指数成份股公司盈利超过预期的比例最高的季度(目前已有449家公司发布财报)。公司在这个季度的表现好于预期。平均营收意外超出市场普遍预期2.3%，平均获利意外超出市场普遍预期18.6%，这是有史以来最强劲的季度之一。不过，营收和获利较上年同期分别下滑2.23%和8.53%，较第二季下滑9.35%和30.18%的情况要好得多。

尼尔森说:“许多公司因大流行而被迫实施的成本削减，为许多公司带来了长期的成本节约。”随着我们看到经济复苏，更精简、更高效的运营可能预示着明年公司业绩的好兆头。

小型企业乐观指数稳定:NFIB乐观指数10月维持在104，与9月持平。这是历史上最高的水平，尽管对未来的不确定性也达到了2016年11月以来的最高水平，这可能是由选举和COVID-19的不确定性造成的。

NFIB首席经济学家比尔·邓克尔伯格说:“我们认为第四季度将保持强劲势头，如果再出现一个好季度，GDP可能会回到2019年的收盘水平。”

当然，冠状病毒病例的增加和全国各地的一些限制措施可能会对进入今年最后一个季度的企业构成挑战。

10月份房价持平:尽管预期相当低，但10月份消费者价格指数(cpi)没有变化。通货膨胀年率从9月份的1.7%小幅降至上个月的1.6%。虽然食品杂货和电力等主要商品价格上涨，但被汽油、服装、医疗和汽车保险价格的下跌所抵消。更广泛地说，上月服务价格上涨，但涨幅低于商品价格。美联储已多次表示，希望看到通胀率在较长时期内达到2%，以促进未来的增长和就业。

两党对经济的展望:截至11月10日的两周，消费者信心指数从10月的81.8降至77。这是大选以来对消费者的首次解读，数据显示，消费者对经济前景的看法因党派而异。共和党人的预期指数出现了明显的负面变化，降至唐纳德·特朗普总统2017年1月上任以来的最低点。民主党人的票数没有上升，因为对冠状病毒的担忧可能会抵消对经济的乐观情绪增加。根据密歇根大学的调查，近60%的民主党人表示，冠状病毒显著改变了他们的日常生活，而持这一观点的共和党人只有34%。

请记住，这项调查是在辉瑞公司发布疫苗消息之前进行的，这可能会改变消费者对未来的看法。

未来一周

对零售的高度关注:零售巨头的财报将是本周的一大焦点，塔吉特、沃尔玛、家得宝、劳氏、梅西、科尔斯等公司将于本周公布财报。期待着听到很多关于这些公司的消息，它们正在迅速适应“新”常态——网上购物、路边取货和送货——为客户服务。我们还可以很好地了解消费者支出趋势，以及企业为假期和大流行引发的库存做准备的方式。除了收益，我们还将在周二得到10月份的零售销售数据。

当我们进入假期季节时，请记住这一点:消费者的储蓄水平比去年更高，信用卡余额也有所下降——这两个因素预示着第四季度支出的好兆头。

来自房屋界别:本周我们还将看到另一轮房地产数据，从建筑商的乐观情绪到新屋开工数。正如我们在整个2020年所看到的那样，住房一直是经济的亮点，低利率、有限的库存和向郊区迁移等利好因素仍未改变。

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