为什么债券仍属于投资组合

债券市场最近并不是摇钱树，这已经不是什么秘密了。虽然债券收益率多年来一直处于历史低位，但过去几周，10年期美国国债收益率首次跌破1%。这导致许多人质疑债券是否仍然是一种好的投资。

我们采访了西北共同财富管理公司首席固定收益投资组合经理迈克·赫尔穆特，讨论了债券在投资策略中所扮演的角色，以及你应该如何应对创纪录的低收益率。

如果我在货币市场账户中可以赚到同样多的钱，为什么我现在要买债券呢?

人们经常问这个问题，但随着债券收益率的下降，我们得到这个问题的频率越来越高。我们认为，在投资组合中持有债券是很重要的，因为它们能产生收益，而且与股票的相关性较低。货币市场账户虽然稳定，但表现不像债券。货币市场账户支付的利率通常会随着美联储(Federal Reserve)调整利率而上下波动，但你的货币市场账户的面值通常不会变化。选择货币市场账户而非债券，本质上是对美联储利率政策的定向押注。然而，债券在投资组合中提供的更多一些。虽然债券收益率对美联储的利率政策(和其他因素)很敏感，但债券的面值会随着收益率的下降而上升。相反，当债券面值下降时，其收益率上升。换句话说，通常在这种收益率下降的时候，债券价值的上涨会压垮一个人的整体投资组合。

我现在应该卖掉债券吗?它们还有意义吗?

作为一家公司，我们相信长期财务规划能够平衡增长与风险管理。188bet官网下载这意味着建立一个不总是相关的多元化资产投资组合，这往往会在目标时间范围内消除市场波动的影响。换句话说，任何特定资产的价格和波动性不应该从本质上改变投资计划，除非适当地重新平衡以反映一个人的风险承受能力。更广泛地说，这就是为什么财务计划包括股票和债券的多元化敞口，但也包括现金价值人寿保险、房地产、年金和其他具有不同特征但相互补充的资产。债券只是你多元化投资组合的一个组成部分，这意味着我们认为它们在投资组合中总有一席之地。

不过，债券现在是赔钱的，对吧?

也许吧。也许不是。但你可以在任何时候对任何资产类别这么说。

目前债券比其他资产类别更受关注的原因是它们的收益率很低，投资者认为他们的钱不会赚到任何钱。虽然收益率已经下降，但收益率为1%的债券与收益率为10%的债券一样，可能会上涨或下跌3%至5%。人们之所以说债券收益率“低”，是因为它们过去更高。然而，这一事实并没有阻止债券在投资组合中发挥作用:提供稳健的业绩，并在动荡的市场中充当镇定剂。同样，更重要的是，任何单一资产的价格和收益率波动都不应该影响你长期理财计划的整体目标。

我为什么要投资收益接近于零的东西呢?

随着利率的下降，我们已经思考这个问题很多年了。一些发达国家甚至发行负收益率的债券，这个问题已经摆在他们的面前。

答案并不简单，但我会试着让它简单一点。即使债券收益率几乎为零，人们仍然需要更安全的资产。持有负收益率债券的人认为，持有债券的“成本”仍比风险较高资产的潜在损失更安全。即使收益率为负，显然仍有投资者在更广泛的计划中需要更安全的资产，即使预期回报率非常低。

现在固定收益投资组合经理的做法有什么不同?

人们的本能是提高投资组合的收益率，这通常意味着增加更多的信用风险(更高的风险，更高的回报/收益率)。我们不建议这样做，因为大幅降低利率可能意味着利息支出继续下降，这对公司来说是一种利好，或者利息支出需要维持在这么低的水平才能维持经济的稳定。低利率对整体经济的影响还有待观察。在我们所看到的向优质资产转移的情况下，无风险资产和高风险资产之间的利差正在扩大。我们面前有很多机会，但不是现在。

因此，我们保持简单，并坚持根据客户给定的风险承受能力选择适当的信用风险。如果你没有注意到一个主题，那就是:坚持计划。你是长期投资的，无论股票或债券市场如何变化，这种承诺都不会改变。

请记住，所有投资，包括债券，都会带来一定程度的风险，包括投资本金的损失。撰写评论是为了让您对最近的市场和经济状况有一个概述，但这只是我们在某个时间点上的观点，可能会发生变化，不应被用作做出投资决定或试图预测未来市场表现的来源。为了了解更多，点击这里．